华商基金周海栋:转为复苏期配置 2020“慢牛”可

作者:周海栋 华商基金投资部总经理

2019年已靠近尾声,瞻望2020年本钱市场,我们觉得,未来在举世经济边际转暖,A股市场轨制化扶植赓续推进的背景下,市场风险偏好有望中枢抬升,经久资金入市、上市公司优胜劣汰质量改良是大年夜势所趋。职权市场在“供需”两个偏向持续改良下,被精确定价的时机也慢慢加大年夜,真正的“慢牛”可以等候。

详细来看行业板块,电子行业中许多子行业今年是周期反转的一年,拐点期轻易享受戴维斯双击。这轮科技景气周期中,部分电子子行业处于三个周期叠加向上的状态。第一个是5G扶植的推动,这会带动电子通讯行业及其终端财产链渗透率的前进。第二个是可穿着设备和IOT(如无线耳机、腕表等)渗透率的提升,这是破费布局的变更。还有一个是海内半导体及元器件的入口替代加速。这三个周期的演进推动全部电子行业处于景气度处于较高的阶段,并且跟着行业内部的传导和伸展,子行业内部的景气度赓续伸展和扩散会导致整体景气程度的提升,这个历程大年夜概率会贯穿2020年整年。

从经济周期来讲,我小我在以前两年不停是偏守旧和审慎的,不停相称于是衰退期的设置设置设备摆设摆设,非周期性的行业和板块为主。从今年下半年开始,我将更为关注苏醒期相关度更大年夜的偏向,包括航空、酒店、传媒、新能源汽车等一些领域的投资时机。

2019年,A股各大年夜指数涨幅均名列天下前茅,然而通俗投资者感想熏染可能并非如斯,分解已经成为2019年A股市场的显明特性。跟着经济布局的转型进级,公司和公司之间,不合的股票之间,差异化程度赓续前进,这个历程中机构投资者会有显着的上风。而经久来看,公募基金整体相对市场也有很显着的逾额收益,而且资源较低,流动性较好。

作为公募基金奇迹的介入者,华商基金从成立至今已经跨越14年。未来,我们将容身自身上风,充分发挥主动治理上风能力,跟踪财产趋势、增强行业设置设置设备摆设摆设能力、与优质生长企业相伴,继承以可持续的中经久业绩回报广大年夜持有人。

2020年,机遇与寻衅并存,对此我们充溢信心。着末祝大年夜家2020年,投资顺利,万事快意!

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